美元震荡下行趋势难改,手中外汇如何处理?|289财经课堂

  

2021开年,人民币对美元持续上涨,第一周美元对人民币下跌大约1%。回顾过去一年,受新冠肺炎疫情影响,海外市场出现较大波动,美元汇率经历了“前高后低”的走势,累计对人民币汇率下跌了6.5%。今年将有哪些因素影响国际外汇市场?面对美元汇率下跌趋势,又应如何处理手中持有的外汇储备来规避风险?

美元走势:大体向下,或出现反弹

“未来美元的运行走势是大趋势向下,风险事件发生后或会出现短线反弹的走势。” 2021年,王昕杰和陈阳都认为,未来美元大概率维持震荡下行态势,重要事件如美国新总统上任以及新冠疫苗研发推广的发生,会推动经济反弹。

王昕杰表示,过去一年,美元的波动幅度相对较大,主要受到风险事件的驱动。从大背景来看,美元仍维持在长期弱势的区间。未来如果拜登上任后美国形势没有得到缓解、疫情继续蔓延,可能导致美元大体呈现下行的趋势。如果美国政治局势缓和,可能会有反弹的情况,但也只是下行趋势中的一个反弹。

“美元走势或是‘前低后高’或者‘前低’后期出现反弹。”陈阳从市场投资的角度,通过历史数据,分析新一年美国宽松的货币政策和积极的财政政策对美元汇率走势的影响,为投资人提出建议,“初步判断,上半年美元应该维持相对弱势。下半年,投资人需要关注美国经济的复苏状况,以及接种疫苗的进展。”他认为,投资者仍需动态关注一些重要问题。

全球市场:非美货币受惠,合理进行配置

但当目光转向全球,王昕杰认为相较于美元的弱势,非美货币包含欧元、英镑,甚至日元、澳元等相关货币会有比较强的走势。美元走弱导致的外溢效应会使非美货币受惠。

“英国脱欧这一重磅风险事件落地,不管对欧元还是对英镑本身,都是利空出尽。从后市来看,脱欧对于币值本身的影响力正在减弱。”他表示,摆脱这一风险因素,如果疫情能较快得到控制,欧元和英镑后续升值空间会比较大。

王昕杰建议,投资者如未来有去英国、欧洲旅游、游学的安排,或担心手上美元贬值可以顺势买进英镑或欧元。

而对于日元、澳元以及新兴国家市场的货币,王昕杰认为在区域经济增长态势和疫情控制都较好的情况下,币值升值步伐会较快。如果年内澳大利亚通胀能顺利地逐步走高,在经济复苏的过程中,对澳大利亚原材料出口的需求会有较直接的增加,币值有机会升值。日本受自身经济状况和疫情影响,不确定性因素仍然比较多,但日元对美元升值可以确定,虽然升值空间比较保守。除美元走弱,经济稳定性对亚太地区也比较有利。投资者可以到亚太地区投资股票获得收益,同时也因资金流入、币值上涨而获得汇兑收益。

谈到资产配置,王昕杰预期在二至四季度,海外市场会逐步推广疫苗接种,在投资层面上出现正循环的经济,这对风险型资产市场有正面的影响。

“在疫苗推广接种情况下,美国市场还有进一步上升的空间”王昕杰如是说,他最看好亚太和美国市场,“亚太当中最看好的是中国。”

谈到看好的资产大类,王昕杰建议大家可以关注中国的A股跟H股。在经济正周期的过程中,企业发行的债券特别是信用债,会有较好的表现。去年因美元走弱以及疫情产生的避险需求而买入黄金的情况今年会稍为减弱。黄金在未来两三年美元走弱的过程中,会有向上趋势,但难以在短期内有太大涨幅,仍可以作为资产配置中的选择进行买入。

外汇投资:根据需求进行配置、规划

疫情影响了不少人的出游计划和意愿,面对美元汇率下跌趋势和投资者的担忧,陈阳提出了对外汇进行管理以及甄别国内外外汇管理平台的建议。

陈阳表示,国内合法合规的外汇理财平台主要是公募基金公司和银行,对与这类机构不太相关的平台要加以留心。他建议投资者考虑自己的流动性需求,以及承担风险的能力,根据不同收益和风险承受能力选择合适合规的理财产品:

第一,若不能承担本金损失风险,可考虑阶段性选择美元高息保本存款产品。

第二,若可以承担部分风险,不急用的资金可以选择投资于境外的美元债券基金。国内这类基金以国内主体公司发行的债券为主,一些地产公司等是良好的境外发行基金的主体,收益率不是特别高,但可能争取到比存款高的回报。

第三,目前中国很多优质公司都在海外上市。比较积极的客户可以通过一些基金产品来进行配置。此类股票类型产品会有较高的回报,及对应较大的风险。

陈阳提醒,投资基金仍属于投资行为,本金不受保障,要考虑自身投资周期长短,以及承担小幅波动的能力。

对于企业如何做好今年的外汇管理计划,王昕杰也表达了自己的看法。“在不确定未来趋势的情况下,可以参考自身需求,先用远期外汇对未来一段时间必须要支付的外币进行一定比例的锁定,合理地、有规划性地将现汇跟远期外汇结合使用,透过价格锁定来固定风险。”

王昕杰表示,相比于个人,企业运用外汇的需求时间点会更明确。外贸企业可以把握外汇远期和现汇两个工具,分阶段锁定价格,提高弹性,降低汇率风险。

【记者】黎华联 唐子湉 实习生 张晖怡

【海报制作】丁薇薇

【作者】 黎华联;丁薇薇;唐子湉

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